本周玻璃板块基本面数据继续向好，建材紧张基本据板块股份公司凭证表现也相对较好；水泥景气度有所提升，行业续其中湖南湖北供需紧张，周报或为益阳市东方水泥拆除所致。湖南湖北好产

　　基建相关板块热度有所消退，水泥玻璃板块表现较好：本周申万建材指数收盘5,供需428.33点，周涨幅0.84%，玻璃本周建筑建材不是面继市场热点板块，建材行业依然小幅跑赢大盘。业数板块整体估值11.51倍，建材紧张基本据相比上周再提升0.10倍。行业续本周建材板块细分指数多数上涨，周报其中玻璃板块表现较好，湖南湖北好产上周上涨4.81%。水泥其他板块如管材与耐火表现相对较好，供需上周涨幅分别为2.22%与2.01%。其他板块也均以上涨为主，除去一带一路，其他指数涨幅均在2%以上。水泥、一带一路等基建相关板块涨幅相对较小有一定回调意味。

　　水泥价格提升，开工率提升库容率下降，湖南湖北供需紧张；玻璃基本面继续向好：本周全国水泥熟料均价上涨2.41元，主要是华中地区大幅上涨所致，华中与华南地区价格也有所提升。水泥粉末上涨5.16元，同样是华中领涨，华南与华东跟涨；华北与西南涨幅相对较小。全国磨机开工率平均提升2.74pct，其中华中地区提升11.25pct，除华北和西南外，其他地区开工率均提升。全国熟料库容比除西南地区外均有所下降。本周湖南湖北地区供需较为紧张，或为益阳市东方水泥产能拆除所致。玻璃板块基本面数据持续向好，产品价格达到82.55元/重箱，要点省份库存与产能与上周基本持平。

　　地产开发贷再收紧，基建投入资金机会凸显：同策咨询研究员检验的40家典型上市房企数据显示，2019年8月份房企完成融入资金金额折合金额共计386.26亿元，环比下跌58.15%。今年以来的货币宽松有相当一部分资金直接或者间接流入了房地产，因此宏观调控方面开始不断进行政策补丁，从不同角度掐断过量资金流入地产的通道，从而挤压整个地产行业的资金市场。8月份融入资金减少是5月份以来一系列政策作用的结果。房企融入资金收紧而地方相关部门债务扩容，下半年基建投入资金将成为投入资金更重要的驱动力。

　　建议关注早周期与2B渠道相关品种：施工旺季即将到来，地产融入资金政策进一步收紧，基建发生反应政策有望推出。在当前环境下，前端品类需求有望提升，四季度水泥价格有望保持坚挺甚至有进一步提升。后端品类受益于当前地产集中度持续提升，2B端渠道放量潜力更大。建议关注早周期品种以及2B渠道相关品种。

　　要点推荐

　　建议关注北新建材、伟星新材、海螺水泥。

　　评级面临的主要风险

　　地产开工下行、基建需求不及预期、玻璃库存回升。

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